Mientras los piratas celebran por todo lo alto la liberación de Carmen, Falcón pone en marcha un plan para devolver el golpe aprovechando la situación de descontrol que reina entre la tripulación. Mondego, que ha conseguido reunir dos de las tres partes que componen el mapa del tesoro de Yáñez el Sanguinario, presencia perplejo cómo su búsqueda sufre un duro revés, al igual que sus intentos por conquistar a la hija de Bocanegra. En la Fortaleza, el duelo de honor entre el recaudador de la Corona y Malvar está a punto de celebrarse. Por su parte, Blanca se debate entre vengar la muerte de su marido acabando con la vida del intendente o huir. Decidida a tomar el camino de regreso a Madrid, se ve sorprendentemente retenida por los guardias de la Fortaleza por motivos de seguridad.