Un grupo de rusos emigrados en Shangai, antiguos rusos blancos, forman parte de los Dragones Negros, una sociedad secreta que participa en las conspiraciones que se traman en esa parte de Oriente.
Kay Murphy es una cantante de cabaret, también rusa, que pretende romper con el pasado y llevar una existencia tranquila. Sin embargo, las actividades de Ivan, su amante, habitual de este tipo de intrigas secretas, no le permitirá cumplir tan humilde deseo. Su hija Vera, también hija de Ivan, quien es educada en un internado de Hong-Kong, vive ajena a todo esas maniobras y será el objeto de chantaje que Ivan utilizará cuando quiera servirse de Kay Murphy, quien en su antigua patria era conocida como Sra Blonski.
Vera tendrá la oportunidad de emprender una nueva vida cuando conozca al periodista André Franchon.