El diamante "Pantera Rosa" ha sido robado dejando una única pista atrás: un guante blanco, la inconfundible firma del mundialmente famoso ladrón apodado "El Fantasma". Aunque todo el mundo lo daba por retirado, él se convierte en el primer sospechoso de la lista del inspector Clouseau. Queriendo limpiar su reputación, el verdadero "Fantasma", Sir Charles Litton, corre en busca del verdadero ladrón y envía a Clousseau detrás de una serie de pistas falsas.