El excéntrico australiano va adaptándose a la vida de Nueva York junto a su bella novia (Linda Kozlowski), pero ambos se encuentran en el mortífero punto de mira de una banda de peligrosos traficantes de drogas. Dundee logra equilibrar la situación haciendo que los criminales le sigan hasta un engañoso paraje australiano. Muy pronto, los tipos malvados van a descubrir que “estar abajo”, en Australia, también puede equivaler a estar varios metros bajo tierra.