París, 1928. Un grupo de súbditos zaristas sigue buscando a la princesa Anastasia, única superviviente de la masacre que acabó con la familia real rusa tras la Revolución Bolchevique de 1918. Mientras los aristócratas que financian su búsqueda se impacientan y amenazan con cortar los fondos, aparece una mujer que vagabundea por la ciudad con un historial de reclusiones en instituciones psiquiátricas, y que no solo posee un gran parecido con Anastasia, sino que parece recordar episodios de la vida de la princesa. Es la mujer ideal para hacerla pasar por la verdadera Anastasia y cobrar la cuantiosa herencia dejada por la familia real. Pero, ¿será acaso la verdadera Anastasia?