La dueña de un banco, la señorita Bitterman, quiere adueñarse del Teatro de los Muppets para demolerlo y construir un club nocturno en su lugar. Tras engañar a Pepe para que le entregue la única copia del contrato firmado entre su padre y los Muppets, lo modifica para que el grupo tenga muy poco tiempo para saldar una deuda pendiente. Mientras intentan preparar su espectáculo navideño, los Muppets se enfrentan a las amenazas de Bitterman y deciden hacer grandes sacrificios para reunir el dinero necesario y salvar el teatro.