Tras cruzar las Montañas Nubladas, Bilbo, Thorin y el resto de la compañía continúan su viaje hacia Erebor para vencer al dragón Smaug y recuperar su hogar y el gran tesoro que allí les aguarda. Pero antes deberán atravesar el sinuoso bosque negro, donde habitan los elfos silvanos, comandados por el rey Thranduil, cuya relación con Thorin no es amistosa. Por el camino se toparán con otras criaturas que intentarán ayudarles u obstaculizar su misión, y Bilbo se dará cuenta de la gran utilidad del anillo. Por su parte, el mago Gandalf intentará desentrañar el enigma del Nigromante y descubrirá que sus peores sospechas eran ciertas: el enemigo de la Tierra Media ha regresado.