Álvaro Mondego es un noble mujeriego y lleno de deudas hasta las cejas que cae en manos de un grupo de piratas encabezado por el capitán Bocanegra y su hija Carmen. Cuando descubre que éstos poseen las claves que conducen a un legendario tesoro, Mondego decide unirse a ellos. Pero el intendente Falcón no está dispuesto a que la aguas que rodean la Fortaleza se llenen de bandidos.